El dólar en Chile inicia la jornada cotizando a $905, lo que representa una caída de $2 (-0,22%). Esta disminución está en línea con un fuerte rally del cobre, que ha logrado establecer un sólido desempeño en los mercados internacionales, en un contexto donde la divisa estadounidense enfrenta presiones bajistas. La recuperación del metal rojo, que se cotiza a US$5,57 la libra tras un incremento del 1,29%, se ve impulsada por una combinación de factores, siendo el más influyente la disminución de la oferta debido a interrupciones en grandes minas de Chile y Perú y las restricciones en nuevas incorporaciones a proyectos de producción. A pesar de que la demanda fuera de sectores clave como vehículos eléctricos y energías renovables sigue siendo débil, el mercado continúa reaccionando a las limitaciones de oferta existentes.
Este año, el cobre se presenta como el metal que está en camino de alcanzar su mayor alza anual desde 2009, con un sorprendente incremento cercano al 36,7%. Los analistas destacan que la presión sobre la oferta se ha intensificado debido a retrasos en Indonesia que podrían reducir la producción entre un 8% y un 12%, lo que añade aún más tensión al mercado. Además, un acuerdo de fundiciones chinas para fijar los cargos de tratamiento y refinación en cero para 2026 ha elevado el poder de negociación de los productores, lo que se traduzca en un fortalecimiento del cobre en el contexto global.
En cuanto a la demanda, el interés por el cobre proveniente de sectores como los vehículos eléctricos, la inteligencia artificial y las redes eléctricas permanece robusto. De acuerdo con proyecciones de Goldman Sachs, se estima que más del 60% del crecimiento de la demanda de cobre hasta 2030 provendrá de estos sectores. Este crecimiento ha incentivado a las empresas estadunidenses a acopiar el mineral, llevando sus inventarios a niveles récord, a medida que se enfrentan a aranceles impuestos por EE. UU. que han alterado el equilibrio del mercado.
El entorno externo también está influyendo directamente en la cotización del dólar. El Dollar Index ha experimentado una caída del 0,39%, alcanzando un mínimo de 97,5, debido a las crecientes expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Mientras el mercado anticipa dos recortes de 25 puntos básicos para 2026, los miembros de la Fed parecen divididos sobre la mejor forma de proceder. Si bien hay voces que alertan sobre un posible aumento de los riesgos de recesión, otros consideran que la política monetaria está bien ajustada tras los recortes realizados este año.
La debilidad del dólar se suma al repunte de los metales preciosos, impulsado por la búsqueda de refugio frente a las crecientes tensiones geopolíticas, como las que existen entre EE. UU. y Venezuela, así como la fortaleza del yen tras el aumento de tasas del Banco de Japón. Con el cobre manteniendo su firmeza y un dólar debilitado a nivel mundial, la proyección del tipo de cambio en Chile se prevé que se mantenga en un rango de $895 a $910 en el corto plazo. Sin embargo, se observa un sesgo bajista que podría persistir si las condiciones externas continúan favoreciendo esta tendencia.
