El dólar abrió la jornada con una leve caída de alrededor del 0,1% en el mercado cambiario, ubicándose en torno a los $896 por dólar. Este descenso se produce en un contexto donde los inversionistas y analistas comienzan a evaluar las primeras señales del nuevo gobierno de José Antonio Kast, que asume el liderazgo del país en un clima de expectación y análisis. En su primera jornada hábil como presidente, el comportamiento del mercado mostró cautela, con inversionistas atentos a cómo se desarrollará la política fiscal y económica en los próximos meses. Las transacciones reflejan una reacción moderada, en la que el mercado evalúa los planes y prioridades del nuevo gobierno, el cual ha prometido un cambio en la gestión pública que podría implicar modificaciones significativas en la economía chilena.
Analistas de VT Markets subrayan que la respuesta de los mercados ante un cambio de gobierno en economías emergentes, como la chilena, se desarrolla típicamente en dos etapas. La primera, inmediata, se basa en las expectativas que los inversionistas tienen respecto al nuevo gabinete y sus políticas. Eduardo Romero, analista senior para Latinoamérica en la firma, observa que si el nuevo gobierno es considerado favorable a las expectativas del mercado, la reacción puede ser positiva, con apreciaciones de la moneda y entradas de capital extranjero. Por el contrario, si prevalece la percepción de incertidumbre regulatoria, la reacción del mercado podría ser adversa, afectando los activos locales.
No obstante, la fase inicial de reacción es solo el comienzo de un proceso más profundo de evaluación del nuevo gobierno, según destacan los expertos. Romero señala que la segunda etapa ocurre cuando se dan a conocer decisiones concretas y nombramientos claves, momento en que el mercado comienza a evaluar quiénes conforman el equipo económico y las señales sobre la política fiscal. Este proceso también incluye la capacidad del nuevo gobierno para implementar su agenda legislativa ante un Congreso que presenta una composición fragmentada, lo cual agrega una capa de incertidumbre y podría limitar el alcance de las reformas que se propongan.
Los inversores internacionales se mantendrán atentos a tres factores clave en las primeras semanas de la administración Kast. El primero es la composición del equipo económico, especialmente en lo que respecta a las autoridades de política fiscal, ya que la credibilidad de estos funcionarios puede establecer el tono para la relación con los mercados. En segundo lugar, se evaluará la señal fiscal del gobierno, dado que la deuda pública chilena se sitúa cerca del 40% del PIB. Finalmente, la gobernabilidad política será un factor determinante, dado que la fragmentación del Congreso chileno puede influir en la capacidad del gobierno para avanzar en reformas. La claridad en estos aspectos será fundamental para establecer la confianza en los mercados.
En el corto plazo, los analistas anticipan cierta volatilidad en el peso chileno mientras el mercado ajusta sus posiciones en respuesta a las nuevas señales políticas. Esta volatilidad es habitual durante periodos de transición política en economías emergentes, lo que podría generar fluctuaciones en el tipo de cambio. Sin embargo, desde VT Markets advierten que tales movimientos son frecuentemente de carácter temporal, especialmente si el nuevo gobierno envía señales de continuidad institucional y estabilidad macroeconómica. Además, recalcan que más allá de los factores internos, el comportamiento del peso chileno suele ser influido por variables externas, como el precio del cobre y la fortaleza del dólar en el contexto global.
